国家电投，又双叒要领先了！

截至发稿日，国家电投旗下涉及重大资产重组的两家上市公司还在停牌中。

如若重组顺利，国家电投将相较于其他四大发电集团，率先拥有常规能源（火）、清洁能源（风光）、氢基能源、核电、水电、煤炭各领域上市公司。

国家电投各上市平台核心业务

核电——电投产融

为了对我国核能产业资源进行整合，2015年5月29日，经国务院批准，中电投与国家核电重组成立国家电投。

成立于2007年的国家核电主要从事第三代核电AP1000技术的引进、消化、吸收、研发以及应用和推广，而组建于2002年的中电投则是原五大发电集团中唯一一家具有控股运营核电站资质的发电企业。

重组后，原中电投更名为国家电投，国家核电主体保留，成为国家电投的控股子企业，继续承担三代核电自主化战略任务。“一家拥有核电业务资质和项目，一家拥有核电技术，两家企业的重组，实际上是国家用最快捷、最经济的方式打通了三代核电自主化技术的产业链，是对核电行业国有资本布局的一场战略性调整。”国家电投组建后的第一位董事长王炳华曾这样评价两家企业的整合。

在重组当年的12月27日，一则仅百字的消息在业内传得沸沸扬扬。该消息称，近日，王炳华在内部会议上透露，明年（2016年）将启动国家电投估值至少520亿元的核电资产板块，即国家核电技术公司的整体上市工作，谋求赴港借壳上市。

这一消息在传出的3天后便得到了证实。

2015年12月30日，原中电投旗下的港股上市公司中电新能源发表公告称，公司已与国家电投集团签订了谅解备忘录，国家核电将择机转让其全部核电资产及业务至公司，公司将增发股份或支付现金，有关重组方案需经相关政府部门批准。

不过，直至2019年中电新能源私有化退市，这一重组计划也未变为现实。因此，长期以来，我国的核电上市公司仅有中国核电和中广核电力2家。

如今，国家电投筹划对电投产融进行重大资产重组让业内再次看到了我国第3家核电上市公司出现的可能。

相较于2016-2020年这一周期内国内核电建设遇冷的景象，2022-2024年间，我国核电建设市场回暖。

在2022年初，国家发展改革委、国家能源局联合印发了《“十四五”现代能源体系规划》，提出要“积极安全有序发展核电”。2022年10月，党的二十大报告再次明确了要“积极安全有序发展核电”，为我国核电建设定下基调。当年，我国便有10台核电机组获得核准。2023年、2024年，我国亦延续了2022年核电高速建设的态势，3年来共计30余台核电机组获批，其中，国家电投三代核电机组的核准、开工取得了众多成绩。国家电投再次筹划核电资产借壳上市无疑是希望在资本市场获得资金，以支撑多个核电项目的建设。所以，这次筹划重组业界普遍认为成功的希望极大。

水、风、光——远达环保、中国电力

在2002年原国家电力公司拆分时，原中电投划分到的发电资产在五大发电集团中规模最小，但其清洁能源占比却最高，拥有中电国际这一霸主和黄河上游的水电及新能源资产。

由于希望将国际上的基金、财团吸引到国内来参与中国的电力建设，1994年，李小琳被委任为中电国际筹备组组长，组建成立中电国际，搭建起了中国电力界与国际金融界投资合作的桥梁。

2004年，中电国际以其主要资产中国电力实现在港交所主板上市，成为原五大发电集团中首家红筹上市公司。借助香港资本市场有利条件，中电国际充分发挥自身优势，推动跨越发展，取得显著成效。2006年，收购上海电力25%股权，使集团境内外上市平台实现战略关联；2009年，收购五凌电力63%股权，使上市公司水电权益装机占比接近20%，成为在香港上市的清洁能源比例最高的中国独立发电商；2017年，国家电投山东、安徽、湖北、广东、广西五省公司资产注入中电国际的"炎黄项目"成功运作，清洁能源权益装机比重大幅提升；2019年，中电新能源私有化退市，3年后，其资产被重组置入中国电力。因此，到2022年底，中电国际的清洁能源装机达到3448万千瓦，占中电国际总装机容量的比例超过62%；其中，中国电力的清洁能源装机就达到了2051.9万千瓦。

此次国家电投对远达环保筹划的重组，初步考虑是由远达环保发行A股股票或发行A股股票及支付现金购买中国电力下属的五凌电力有限公司、国家电投集团广西长洲水电开发有限公司等单位控股股权并同步募集配套资金。

筹划重组公告中提到的五凌电力为中国电力拥有63%权益的附属公司，主要在湖南、贵州、四川及新疆从事水电、风电及其他清洁能源发电的开发、投资、生产和供应；长洲水电由中国电力持有64.93%的股权，主要在广西从事水电、风电及光伏的开发、投资、生产和供应。

截至2024年6月底，中国电力拥有合并水电装机595万千瓦、风电装机1322万千瓦、光伏发电装机1725.3万千瓦。若重组顺利完成，远达环保将建设为国家电投在中国境内的水电资产整合平台；中国电力通过对远达环保的控股权，进一步巩固作为国家电投综合清洁能源旗舰上市平台的地位。

另有证券交易机构发布研报表示，国家电投筹划的远大环保资产重组可视作中国电力水电资产“回A”，至于中国电力的风、光资产，管理层明确回应会保留在中国电力，并继续整体“回A”的计划。

氢基能源——吉电股份

如今被定位为国家电投绿色氢基能源专业化平台的吉电股份本是一家火电企业。而吉电股份的定位转变也蕴含了国家电投创新谋变的方向和决心。

成立于1993年的吉电股份最初由吉林省能源交通总公司等发起，主要从事电力和热力的生产和供应。2002年，吉电股份在深交所成功上市，成为吉林省唯一以发电为主营业务的综合能源类上市公司。但是上市后的吉电股份并没有在资本市场中腾飞，反而在3年后被原中电投兼并。在归属原中电投之后，原中电投对吉电股份的定位为其在东北区域的旗舰企业，是其整合东北电力资产的平台。

随后，趁着我国火电建设的迅猛之势，吉电股份装机量急速扩张，成为一家以火电为主业的上市公司。但是，在2012年前后，“火电过剩之危”初步凸显，由于市场煤带来的燃料成本上涨以及东北电力市场疲软和竞争加剧，吉电股份于2012年亏损达到4.6亿元。原中电投当机立断，着手布局吉电股份向新能源业务转型，推进实施“北稳西征南扩”的清洁能源战略。

因此，在吉电股份上市后的第二个十年间，吉电股份的新能源业务完成了数次腾飞——2019年，吉电股份新能源装机容量首次超越火电，成为公司的主要盈利来源；2021年，吉电股份新能源装机达到714万千瓦，新能源板块的发电收入首次超过火电板块；2022年，吉电股份新能源装机占比超过70%，成功转型为新能源企业。

而在实现向新能源企业转型的过程中，国家电投又注意到了智慧能源、氢能、储能等产业的发展前景，因此，国家电投也同步开启了吉电股份“二次转型”之路。即，吉电股份将综合智慧能源、氢能、储能充换电三大业务加入主线发展，形成了包括新能源在内的“四条发展主线”。

但是，由于吉林省自身在能源领域的探索方向，氢能的重视力度被放大。

2019年初，为实现新能源产业发展与氢能产业发展有机结合，推动产业转型升级、经济提质增效，助推吉林老工业基地全面振兴，吉电股份所在的吉林省立足新能源资源禀赋、产业基础和氢能产业发展现状，开始谋划探索氢能产业，提出打造“中国北方氢谷”的构想；同年5月，白城市发布《白城市新能源与氢能产业发展规划》；2022年，吉林省正式启动“氢动吉林”行动，产业规模剑指千亿级；2022年10月以来，配合“氢动吉林”重装启航，吉林省出台《“氢动吉林”中长期发展规划（2021－2035年）》等文件......

国家电投则凭借着吉电股份得天独厚的地理优势，积极参与到吉林省“氢动吉林”的行动当中，拿下了大安绿氢基地等多个重要项目。吉电股份也被定位成了国家电投绿色氢基能源专业化平台，以聚焦“新能源+”、绿色氢基能源双赛道。9月，国家电投通过吉林能投再次对吉电股份进行增持，从实际行动上看好吉电股份的发展前景。

在国家电投组建之初，国家电投便成为了我国第一家拥有光伏发电、风电、核电、水电、煤电、气电、生物质发电等全部发电类型的能源企业。经过近10年的耕耘，国家电投极有可能率先成为我国第一家在资本市场上拥有常规能源（火）、清洁能源（风光）、氢基能源、核电、水电、煤炭各类型上市公司的能源企业。